Le fait
La Banque centrale européenne a abaissé son taux de dépôt à 2 %, huitième baisse depuis juin 2024, alors que l'inflation de la zone euro est revenue autour de sa cible de 2 %.
Le contexte
L'économie européenne encaisse le choc des droits de douane américains et un euro plus fort, deux facteurs désinflationnistes qui ont accéléré le calendrier de Francfort par rapport à la Réserve fédérale, restée en pause.
Pourquoi ça compte
À 2 %, la BCE estime être arrivée dans la zone du taux neutre : chaque baisse supplémentaire devient un choix d'accommodation assumé. L'écart de taux transatlantique nourrit par ailleurs le rééquilibrage des portefeuilles vers l'Europe.
À surveiller
Les négociations commerciales entre Bruxelles et Washington, le plan budgétaire allemand d'infrastructures, et le rythme de la dernière ligne droite vers le taux terminal.